A descoberta do lucro e a invenção do capital

Desde algum tempo, a teoria econômica, especialmente os neoclássicos, tem utilizado expressões do tipo “falhas de mercado”, “externalidades”, “ineficiências” e “fatores exógenos” para retirar do escopo da economia muitos fenômenos que dificultam a modelagem matemática tradicional. Para as ciências em geral, o aumento de exceções em relação ao modelo padrão indica que chegou o momento de abandonar o antigo quadro de referência e estabelecer um novo paradigma. Ou pelo menos deixar de lado muitos conceitos e métodos de análise equivocados e substituí-los por outros mais ajustados à realidade.

Quem estuda economia lendo os livros didáticos mais utilizados nas universidades ao redor do mundo percebe claramente essa anomalia na ciência econômica. E não é difícil saber quais são esses livros. A Open Syllabus é uma instituição independente, sem fins lucrativos, criada originalmente pela Universidade Columbia, nos EUA. Uma de suas principais atividades é a classificação dos livros didáticos em função do grau de utilização nas escolas de nível superior. Com base em seus dados, atualizados em junho de 2025, verifica-se que Gregory Mankiw, professor da Universidade de Harvard, lidera, com três livros didáticos, o ranking dos autores de macroeconomia básica. Seus livros são:

“Macroeconomics”, adotado em 7.026 cursos;
“Principles of Economics”, em 5.458; e
“Principles of Macroeconomics”, em 4.541.

Outros livros bem cotados são “Economics Today: the Macro View”, de Roger LeRoy Miller, com 3.254; e “Macroeconomics: Principles, Problems and Policies”, de Campbell McConnell, com 3.044. Os demais autores relacionados pela Open Syllabus têm menor participação.

A leitura desses cinco livros transmite a impressão de que falam sobre um conjunto de fenômenos estanques, com pouca ou nenhuma conexão entre si. Além disso, saltam aos olhos as diferenças de abordagem entre os vários autores. A dispersão da teoria econômica fundamental é impressionante.

Por conta disso, fiz uma longa investigação acerca das origens e causas dessas inconsistências. O resultado desse trabalho está registrado no livro “A Descoberta do Lucro e a Invenção do Capital: uma crítica aos fundamentos da teoria econômica” (1).

Introdução à teoria do lucro

Uma das principais lacunas encontrada nos fundamentos ensinados nas escolas de economia foi uma generalizada incompreensão da natureza do lucro e de sua importância para a dinâmica do sistema. A primeira fase da investigação procurou esclarecer como o lucro se forma e se mantém na grande maioria das operações comerciais, mesmo nos mercados mais competitivos.

Em consequência, é possível afirmar que o lucro deriva diretamente das imperfeições do mercado. Na prática, as imperfeições dominam a economia. Pelo que se sabe, a competição monopolista, os oligopólios e os monopólios são as estruturas mais recorrentes. Mercados perfeitamente competitivos representam uma pequena parcela do total.

Muitas das imperfeições são naturais, como uma fonte de matéria-prima escassa ou os monopólios nas áreas de distribuição de água e coleta de esgoto. Outras são obtidas a partir de ações estratégicas das empresas, como uma inovação tecnológica que permite a produção de uma mercadoria com melhor qualidade e menores custos. A lista de imperfeições naturais ou criadas pela ação humana é infindável.

Ao final, o que se observa é que as imperfeições não são “falhas” do mercado. Elas são a essência do sistema. O lucro está sempre associado a uma imperfeição da concorrência. Sem essas imperfeições, o lucro não seria possível, e o capitalismo, como o conhecemos, não existiria. Nesse sentido, a concorrência perfeita, em seu conceito mais abrangente, é puramente teórica, porque nela o lucro não se estabelece e as empresas não sobrevivem. Tomar a concorrência perfeita ou, mesmo, o mercado perfeitamente competitivo como o “normal” e as demais estruturas como “falhas de mercado” é um erro. Não corresponde à realidade.

Na verdade, a compreensão de que as imperfeições da concorrência são a essência da economia de mercado leva a uma reformulação dos principais conceitos que fundamentam a teoria econômica atual, especialmente os neoclássicos. Esse é um dos principais objetivos deste livro.

Teoria dos Sistemas e Modelagem Baseada em Agentes

O livro se detém, ainda, na análise e reformulação dos conceitos e processos que levam ao Equilíbrio Geral, já que as teorias dominantes não têm sido capazes de esclarecer como esse fenômeno se estabelece. As premissas adotadas pelos neoclássicos para modelar o equilíbrio geral são tão irrealistas que é possível duvidar de sua existência. Por conta disso, foi necessário abandonar as precárias ferramentas neoclássicas de análise do equilíbrio geral e buscar na Teoria dos Sistemas o método adequado para esse propósito.

Compreende-se, então, o equilíbrio geral como resultado da ação de agentes autônomos e heterogêneos, atuando no ambiente econômico repleto de imperfeições, com as limitações impostas pela regra sobreveniente da lei da oferta e procura e, também, pela equivalência das variáveis macroeconômicas aferidas pelas Contas Nacionais.

Essa configuração, de agentes autônomos e regras sobrevenientes, permite entender o mecanismo de formação dos preços como um dos processos mais representativos do sistema atual, já que ele preserva o lucro em todas as estruturas de mercado, mesmo nas mais competitivas. Além disso, os preços constituem uma sofisticada linguagem de comunicação entre os agentes, viabilizando os processos básicos que levam ao equilíbrio geral.

Em consequência, a modelagem tradicional em macroeconomia precisa ser revisada, migrando todo o esforço de pesquisa para a Modelagem Baseada em Agentes (ABM, na sigla em inglês).

Um artigo de março de 2025, escrito por Robert Axtell e Doyne Farmer, intitulado “Agent-Based Modeling in Economics and Finance: Past, Present, and Future” e publicado pela American Economic Association, informa sobre o estado da arte no desenvolvimento dessa modelagem.

Escrevem os autores:

“Atualmente, a ABM não é amplamente utilizada na economia convencional. Nossa tese é que chegou a hora de mudar isso. Existem muitos problemas importantes para os quais a ABM já fez contribuições substanciais. Como discutiremos, em finanças, isso inclui aplicações práticas para a compreensão do risco sistêmico e explicações teóricas para fenômenos-chave, como a volatilidade agrupada e a forma funcional do impacto de mercado. Em economia, isso inclui uma melhor compreensão da dinâmica das empresas, macroeconomia com agentes heterogêneos e comportamentais, e em uma variedade de outras áreas. Acreditamos que, com a disponibilidade cada vez maior de poder computacional, conhecimento comportamental e microdados, a ABM tem o potencial de fazer contribuições substanciais na maioria das áreas da economia” (Axtell e Farmer, 2025).

E mais:

“O número de pesquisadores que empregam computação de agentes em seus trabalhos cresceu exponencialmente na última década. Hoje, milhares de artigos são publicados anualmente nas comunidades ABM, MAS e IBM, sem sinais de que esse crescimento esteja diminuindo” (Axtell e Farmer, 2025).

De tudo isso, resta a convicção de que a macroeconomia básica deve abandonar os modelos tradicionais e adotar largamente a teoria dos sistemas e a modelagem baseada em agentes como fontes para a compreensão dos fenômenos que caracterizam o sistema econômico atual. Como a teoria dos sistemas não é muito difundida, seus principais conceitos e fundamentos foram introduzidos no terceiro capítulo do livro.

Simplificações, erros e mal-entendidos

Mas não é só isso. A formação dos preços e a maximização dos lucros pela análise marginal, a generalização da lei dos rendimentos decrescentes, a remuneração dos fatores pela produtividade de cada um, a rigidez do equilíbrio geral e o modelo IS-LM são alguns conceitos fundamentais que são analisados no livro e precisam ser abandonados ou, no mínimo, reformulados.

Além disso, é necessário lembrar que o comércio internacional é realizado por empresas. Que as estruturas de mercado, as vantagens competitivas e a “destruição criativa” valem além das fronteiras nacionais, na medida em que são eliminadas as barreiras alfandegárias. Em suma, que a liberação comercial só é favorável para os países com empresas que têm vantagens competitivas. Assim mesmo, naqueles setores em que isso ocorre. Não à toa, a OMC, com propostas de liberação geral do comércio, foi substituída por acordos bi ou multilaterais, muito mais adaptados à realidade. Na verdade, a lei das vantagens comparativas é, simplesmente, um caso particular da teoria do comércio internacional, quando existe limitação de oferta.

Outro grande equívoco é considerar a Natureza e suas relações com os sistemas de produção como “ineficiências” ou “externalidades”. A Natureza é parte do circuito econômico e como tal deve ser considerada. Da mesma forma, os estudantes não podem sair da universidade sem ter uma boa noção dos processos de concentração de renda, já que esse fenômeno tem implicações econômicas sérias, como a redução do consumo pelo lado da demanda e a estagnação da produtividade pela oferta.

A frequência dessas simplificações, equívocos e erros parece indicar que existe uma tentativa sistemática de mostrar a economia de mercado como um fenômeno determinístico ou, quando muito, estocástico. A tendência de tentar representar todos os fenômenos por modelos matemáticos tradicionais tem levado a uma exagerada simplificação da realidade, o que limita muito a compreensão de sistemas complexos. Nessas condições, a macroeconomia neoclássica parece mais a descrição de uma utopia do que uma análise científica.

Entretanto, nem tudo foi colocado sob suspeita nessa investigação. Muitos conceitos foram preservados ao longo do livro. Pontos que merecem maior atenção são destacados quando necessário. As divergências entre minhas conclusões e o que vem sendo repetido e ensinado nas universidades foram explicitadas para que o leitor possa fazer seu próprio julgamento.

A partir dessa nova abordagem, os conceitos de moeda, meios de pagamento, inflação, desenvolvimento econômico, crise e instabilidade foram reavaliados ao longo do livro.

As falhas, erros e omissões descritos neste livro apontam para a necessidade de revisar vários conceitos largamente difundidos entre os jovens estudantes, mas, também, de incluir outros que permanecem inexplicavelmente fora dos livros de economia. Lembrando que fundamentos equivocados contaminam todo o corpo de conhecimentos.

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Referências:

Oliveira, Sergio Gonzaga, A Descoberta do Lucro e a Invenção do Capital: uma crítica aos fundamentos da teoria econômica, Edite, Rio de Janeiro, RJ, 2026, (disponível na Amazon.com.br e Estante Virtual).
Axtell, Robert e Farmer, Doyne, Agent-Based Modeling in Economics and Finance: Past, Present, and Future, Journal of Economic Literature, vol. 63, n. 1, American Economic Association, maio de 2025.